51策略广发证券副总经理张威：中国资产价值重估迎战略窗口期

21 世纪经济报道记者李域

3 月以来，上证指数在 4000 点上方持续震荡，A 股市场韧性凸显，外部冲击影响有限。展望后市，A 股存在哪些投资机遇？

3 月 5 日至 6 日，由广发证券主办的以"新增长机遇•新资产叙事"为主题的 2026 年春季资本论坛在深圳举办。本次论坛议题广泛，覆盖 AI、商业航天、能源周期、大类资产、地产、固收、量化等多个市场热点，邀请了 40 余位产业界资深代表以及近 700 家上市公司的高管与投资者进行深入交流，现场参会投资者超过 4000 人。广发证券总经理秦力出席本次论坛活动。

广发证券副总经理张威在致辞时表示，2026 年作为"十五五"规划的开局之年，中国经济将在消费与投资双引擎的驱动下，通过新旧动能的深度融合及国内国际双循环相互促进，释放前所未有的新增长机遇。特别是以 AI 为代表的新技术与场景化应用加速落地，为优质中国资产的价值重估提供了战略窗口。

张威强调公司将继续聚焦专业能力建设、客需驱动发展及数智化转型方向，持续革新研究体系，刷新核心能力，稳步向具有全球竞争力的一流投资银行迈进，为金融强国建设贡献力量。

广发证券首席经济学家郭磊与策略首席分析师刘晨明也分别围绕"观往知来：四个维度看本轮新技术周期的影响""非美资产表现与后市观点"发表了主题演讲。

郭磊认为，" 2028 全球智能危机"的观点是不正确的，技术冲击就业的观点几乎在每轮技术革命时都会出现。历史规律显示，技术进步整体是就业中性的；只是在导入期、展开期两个阶段，会呈现不同的宏观效应。中国经济在展开期阶段具备显著的内生优势，且政策重视技术场景化，未来会有广阔的发展空间。在技术进步不同阶段，资产选择有不同特征。

在郭磊看来，2026 年资产市场将呈现新旧资产分化收敛的形态，其中科技类资产中期潜力突出但短期赔率约束，消费类资产中期胜率高但短期赔率高，周期类资产短期胜率与赔率双高，建议均衡配置。

刘晨明指出，伊朗局势恶化之前，全球非美市场持续创出历史新高，体现非美流动性非常充裕，当然更重要的还是大多经济体的经济领先指标都在持续回升。A 股亦是如此，2026 年大概率是时隔 5 年 ROE 再次回升。短期来看，伊朗问题难以准确研判，配置上核心是围绕一季报（成长和周期），进可攻退可守。中期维度，情况可能更加清晰，中期选举年，特朗普很难接受油价中枢持续上涨带来的美股戴维斯双杀。因此，全面来看，非美资产继续维持牛市环境的概率较大。

论坛现场同步发布了"广发研究"品牌焕新升级宣传片，凸显了广发证券研究品牌的"专业化、国际化、数字化"核心特质，据了解，此次品牌升级不仅是视觉形象的升级，更是战略内核的升华，标志着广发证券将以更加深度、开放的姿态拥抱全球市场，以更加智能的服务赋能客户，持续为投资者创造价值。